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操朋友妻

2019年07月12日 06:51   社会新闻

操朋友妻

⊙上海证券报 记者 金苹苹 ○编辑 于勇临近年末,房地产行业的资金 饥渴症 愈发严重。近日,多家房企与信托公司签署了战略合作协议,仅仅4天时间已从信托公司处获得500亿元的授信规模。在房企融资渠道日渐收紧的2018年,信托公司正变”身为地产企业 输血 的重要渠道。虽然信托业整体面临募资难的困境,房地产信托产品的收益率水平也日渐高企,但当下的房企似乎已别无选择,后续或将继续倚重信托这一融资渠道。房企频频牵手信托2018年即将划上句号之际,随着市场流动性渐渐趋于紧张,信托渠道对于持续背负资金压力的房企而言,显得更为重要。11月21日至11月24日,包括正荣地产、花样年集团、福晟集团和泰禾集团在内的房企,分别与兴业信托和光大信托签署合作协议,由信托公司为其提供综合授信。其中,光大信托为泰禾集团提供了200亿元的综合授信额度,与花样年集团和福晟集团也分别签署了100亿元的合作协议;兴业信托则为正荣地产提供了100亿元的授信额度。信托业内人士透露,今年以来信托公司主要开展的业务就是房地产信托。该人士认为,信托公司加强与房企的合作,除了看中地产业务的盈利能力外,也可以通过高额授信避免后续交易对手的违约。不过据记者了解,今年以来备受房企追捧的房地产信托也同样面临募资变难的问题。根据用益信托的统计,近期房地产信托的募资规模曾一度明显缩量。数据显示,10月29日至11”月4日这一周,曾经是集合信托领域 吸金王 的房地产信托的募集资金规模仅40亿元;在接下来的11月5日至11月11日这一周成立的集合信托产品中,投向房地产领域的资金规模仅4.4亿元,在各大类信托投向中排名倒数第二。成本高企难阻房企青睐在房地产信托募集资金难度增加的同时,房地产信托产品的收益率却节节攀升。统计显示,今年前三个季度,集合信托市场上成立的房地产信托产品的平均收益率分别为7.71%、7.88%和8.07%。进入四季度,截至11月29日,房地产信托产品的平均收益率已达到8.45%。 房地产信托产品的收益率不断抬升,其实折射的是房企的融资渠道不断收窄的现状。 某中部地区信托公司人士对记者表示。在他看来,近期房地产信托募资规模收缩其实也是信托公司加强风控、抬升门槛的结果。该人士表示,随着监管对地产业务进行相关窗口指导后,今年9月份以来,不少信托公司的房地产信托业务都有所收缩,信托设置的资金成本门槛也越来越高。他预计,当前房企通过信托渠道融资的成本大约在12%至15%之间。但信托公司风控标准的提高或许仍无法阻止房企倚重信托融资的情况。作为房企在信托之外的另一个重要融资渠道,海外发债也被视为地产商获取资金的重要途径。上证报资讯的统计显示,今年下半年以来,房企海外发债的平均票面利率已达8.97%,而今年上半年的平均票面利率为6.94%,显示房企在海外发债的成本也正不断抬升。有信托业内人士坦言,在行业转型期,创新业务目前尚未能 挑大梁 担负盈利重任,面临生存压力的信托公司仍将继续开展房地产信托等传统业务。根据信托业协会披露数据,今年二季度虽然信托资产总规模连续下滑,但房地产信托规模仍持续增长,二季度信托资金配置到房地产领域的规模为25072.49亿元,比一季度增长了1361.73亿元,其占信托资产的比重由10.99%提升到12.32%。

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MSCI明晟预提高A股指数权重到20%、沪伦通或12月份 通车 、瑞银将中国股市投资评级上调至超配 近日对外开放好消息不断,A股市场国际化 高铁 正飞速前进。11月6日,MSCI明晟表示,正在研究把A股在其指数中的权重由5%提升至20%,预计将在2019年2月28日或之前宣布其决定。据其预料,比例一旦提升,可能会吸引逾800亿美元境外资金进入A股市场。12日,英国伦敦市副市长Rajesh Agrawal表示,上海和伦敦之间的沪伦通很可能会在今年12月份真正落地。15日,瑞银在发布的最新亚太股票策略报告中将中国股市投资评级上调至超配。A股市场国际化步伐正提速前进,从沪港通、深港通的开通,再到如今积极推进的沪伦通;从A股纳入MSCI,到纳入富时罗素指数,A股市场与其他国际市场的亲密度越来越高。这不仅是A股市场扩大开放的主动行为,也是外资迫切需要配置A股资产的需要。因为在当前全球资产价格高居不下的背景下,外资资金也急需寻求更具估值优势的投资市场,间接实现资产避险的需求,同时通过资产有效配置提升资产全球配置的灵活性与有效性。实际”上,随着今年A股市场估值处于历史底部,长期投资价值的显现,不仅国内的长期资金,社保、保险等已经在积极行动,境外资金也加快了布局A股的步伐。就像MSCI明晟亚太地区研究负责人Chin Ping Chia谈到提高A股指数权重的原因之一就是 资金流入水平超过了预期 。这也说明境外机构投资者对A股的看法远比国内投资者乐观。与此同时,QFII也在积极增仓。数”据显示,截至三季度末,QFII持仓的股票共计280只,合计持仓市值达到1380亿元。总的来看,三季度QFII持仓的股票较上个季度有所增加,同时,QFII持仓股的比例也在上升。三季度末QFII持仓股占流通股比例达到1.85%,是近八个季度新高。QFII持仓股占总股本的比例也再次升至1%以上,是年内各报告期新高。笔者认为,外资对A股市场的热情高涨主要有两方面原因:一是随着A股市场的容量与体量的增大,A股市场的国际影响力快速提升,外资积极布局”配置A股股票也是全球资本加强全球资产配置的有利契机;二是从估值上看,现在A股已经跌到了历史低位。根据测算,上证综指的市盈率现在只有13倍,创业板泡沫大幅减少,市盈率从最高的140倍跌到现在的38倍,沪深300指数的市盈率也跌到了12倍,都处于历史大底的位置,所以,A股估值上的优势是比较明显的,这是吸引外资流入的重要原因。可以预期,随着外资在A股市场中的权重越来越大,将会为A股市场带来源源不断的新增流动性,同时,也有助于提升市场活力。

随着证券市场并购重组日趋活跃,交易金额小、发股数量少的小额并购交易不断涌现。为适应经济发展新阶段新特征,证监会推出 小额快速 并购重组审核机制。对此,苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,上市公司并购重组,一方面有利于上市公司通过资本市场快速做大做强,通过资本市场优化资源配置效率,另一方面还可激活资本市场交易活跃度,提高资本市场对场内外资金的吸引力。此外,上市公司并购重组也使得一些中小企业也能通过资本市场生存下来,获得相应的发展资金。值得关注的是,10月8日,证监会发布了《关于并购重组 小额快速 审核适用情形的相关问题与解答》,明确了并购重组 小额快速 审核的适用情形和不适用情形。新政出台后,引起并购市场广泛关注。不过,结合当前并购市场以及此前并购累计的商誉情况看,政策稳定预期的作用或将强于实际影响。黄志龙认为,证监会推出 小额快速 并购重组审核机制,有助于进一步激发市场活力,充分发挥并购重组服务实体经济的重要作用。此外, 小额快速 并购重组审核机制,有利于缩减审核时间,提供常态化的审核机制。有券商人士表示,由于今年以来企业现金流压力加大,企业在并购支付方式的选择上面临更多约束,一定程度上束缚了企业的并购意愿。 小额快速 通道不仅提高了股权并购交易的时间效率,还促使部分拟采用现金收购的上市公司转用股权支付,降低上市公司的现金压力,有利于激发更多企业考虑股权并购的可行性,帮助上市公司做优做大做强。黄志龙还指出, 小额快速 并购重组审核机制最大的风险是或将加大资本市场的波动率,一些上市公司通过频繁的小额并购重组,来炒作并购重组的概念,拉高股价。因此监管部门应密切关注这种频繁的并购重组炒作二级市场股价的现象。

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